公司收购大股东的自来水资产,实现了供排水一体化。公司目前设计污水处理能力为150万吨／天,其中成都市地区污水处理厂日处理产能为130万吨,以ＴＯＴ收购的兰州地区污水处理厂日处理产能为20万吨。大股东自来水公司日供水能力为178万吨。公司将发展再生水和污泥处理业务,逐步完善水务产业链。
预测公司2010～2012年的营业收入分别为16．1亿、18．2亿、20．9亿元,按增发后5．79亿总股本计算,摊薄后ＥＰＳ分别为0．74元、0．98元和1．21元,对应当前动态ＰＥ分别为27Ｘ、21Ｘ和17Ｘ。我们认为自来水资产注入将给公司带来超预期的业绩增长和股东回报率,公司目前估值明显偏低,合理目标价位为30元,股价还有50％的上涨空间,继续维持“推荐”投资评级。
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