北控水务(00371)

买入价：2.75元 (上日收市价：2.81元)

目标价：3.05元

支持位：2.60元

集团上半年纯利按年增长逾2倍至1.4亿元，主要是由于污水处理及建造服务板块的毛利上升90%至2.4亿元，而技术及咨询服务板块更增长逾3倍至1.1亿元，两者合共贡献集团约97%的毛利。

随着中央推动国内城镇化发展，水资源不足的问题愈趋严重，当中水资源污染是造成此问题的主要原因之一。据估计，南方城市总缺水量的60-70%是由污染造成。故此，预期「十二．五」期间中央将重点推动污水处理产业的发展。

环保部近日已先后下发了两份通知，表示需提高国内污水处理的比率及质素。业内人士估计，「十二．五」期间国内污水产能需要提高接近70%以满足相关需求，市场亦憧憬中央将上调污水处理费，增加企业投资污水处理厂的意愿。再加上预期部份未符合质素要求的污水处理厂将被逐渐淘汰及取代，预期大型污水处理企业将迎来较利好的经营环境。

集团在全国14个省份拥有逾50座污水处理厂，由于集团在污水处理行业已累积丰富的经验，故其污水处理及建造服务业务未来续有较大的增长空间，而相关业务拥有较高的纯利率。加上母公司未来续有机会注入资产，为股价带来支持。股价自9月中至今沿着一上升轨道运行，目前保历加通道正呈扩阔，后市可望看好。