作为节能环保领域的一个分支产业，废固回收今年以来政策刺激不断。日前，国务院办公厅发布了建立完整的先进的废旧商品回收体系的意见，提出到2015年初步建立起网络完善、技术先进、分拣处理良好、管理规范的现代废旧商品回收体系，各主要品种废旧商品回收率达到70%。同时据环保部环境规划院预测，“十二五”废固处理行业投资将达到8000亿元，较“十一五”期间翻两番。

这给相关上市公司迎来了长期的发展机遇，不过对于有些业务来说，投产时期比较长，短期内可能难以反映到业绩上，不过对于长期关注环保领域的投资者不啻是个提振底气的好消息。

扶持政策连续出台

中国政府网日前公布了《国务院办公厅关于建立完整的先进的废旧商品回收体系的意见》(以下简称《意见》)。《意见》提出到2015年，初步建立起网络完善、技术先进、分拣处理良好、管理规范的现代废旧商品回收体系，各主要品种废旧商品回收率达到70%。

今年以来政策支持持续不断。4月28日，环保部、商务部、发改委、海关总署、质检总局联合发布《固体废物进口管理办法》，对进口固体废物环境管理、检验检疫和海关通关等环节做出了详细规定。5月18日，环保部下发《关于加强铅蓄电池及再生铅行业污染防治工作的通知》，明确要求采取严格措施整治违法企业，建立重金属污染责任终身追究制。8月17日，工信部正式发布《再生铅行业准入条件(征集意见稿)》，行业准入条件将进一步提高准入门槛。

9月21日，国务院常务会议对建立废旧商品回收体系做出了部署。会议指出，我国废旧商品回收体系很不完善，不仅影响废物利用，而且极易造成环境污染，建立完整、先进的回收、运输、处理、利用废旧商品回收体系已刻不容缓。“十二五”期间，我国废固处理行业投资明显加速，占环保投资比重显著增加，中国废固处理行业将迎来快速发展期。

投资较“十一五”翻倍

废固主要包括生活垃圾、工业固体废物和危险废物。与目前欧美和日本等发达国家固废处理产值已占到环保行业总产值2/3的现状相比，我国目前的固废处理行业还处于起步阶段。据统计，“十一五”期间，我国固废处理投资约为2100亿元，仅占环境治理总投资的4%左右。

据环保部环境规划院预测，“十二五”废固处理行业投资将达到8000亿元，较“十一五”期间翻两番。中金公司预计，“十二五”固废治理投入占环保总投入22%。

“固废是环保行业技术要求最高的子领域，因为技术局限，地方政府很少像污水处理行业一样自己成立专业垃圾处理公司，在挑选项目合作伙伴时，政府更看重的是固废企业的技术、过往成功项目经验，越早引进吸收国外成熟技术，越早可以结合国内的实际垃圾情况进行参数调整，越能做成优秀垃圾示范项目，工程经验也就越丰富。”因此，那些已经具备较强技术与经验的龙头公司也就更多地分享到政策红利。

参与垃圾焚烧全产业链

桑德环境主营业务为固废处置工程系统集成和市政供水、污水处理项目的投资及运营服务，是目前A股唯一一家固废产业链齐全的上市公司。

该公司拥有从设计到运营的全流程固废产业链，业务范围涉及城市生活垃圾、工业危险废弃物、医疗废弃物和污水处理厂污泥四大类，并且多采用自主研发生产设备，使得公司该项业务毛利率高于同行，也为公司收获了各类固废业务订单，公司目前在手订单保证了公司未来几年收入来源。

桑德环境是以做自来水供应和污水处理起家，近年虽然业务发展重心转向固废处理，但是水务业务仍然是公司主营业务的重要组成部分，是固废业务的有力补充。

公司日前公告收购咸宁市兴源物资再生利用有限公司80%股权，以3 .5元收购兴源物资272.8万股，收购价款为954.80万元人民币，股权收购价款较资产评估价值溢价496.28万元。咸宁兴源主营业务为汽车拆解行业，该项业务在我国处于新兴领域，随着我国人均汽车保有量的不断增加，预计未来汽车拆解业务的市场空间巨大。

银河证券预计，该公司固废处理业务将迎来发展新契机，未来5年业绩年均增长率将不会低于50%。

废旧电子商品具有拆解后可回收再利用的特点，《意见》中明确的任务之一即是提高废金属、废纸、废塑料等主要废旧商品的回收率。

贵研铂业是国内最大的贵金属深加工企业，是集贵金属系列功能材料、开发和生产经营为一体的高技术企业。汽车尾气净化催化剂产品是由公司控股子公司贵研催化生产，催化剂产品已成为公司主要利润来源。随着国家对汽车尾气排放标准越来越严格，汽车尾气催化剂市场将面临爆发式增长，微客、交叉乘用车等低端汽车是主要下游需求客户。

我国需要大量进口铂族金属，但由于铂族金属属于战略物资，无论是南非还是俄罗斯都不允许外资轻易收购，通过海外资源并购的方式相对困难，而通过二次资源回收作为原材料发展方向是必然选择。公司拟募集约2 .7亿元以建立年回收5吨贵金属的生产能力，该项目由公司全资子公司贵研易门公司负责，有望成为未来利润增长点。

贵研铂业上周五股价放量涨停，昨天高开之后震荡走低，收于22 .23元，上涨1 .65%。有机构提醒其二次资源回收项目短期内还难以产生实质性影响，三季度由于毛利率下降及财务费用上升使净利润同比大幅下降了33.84%，要注意业绩风险。