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海外机构:中国创业板将媲美纳斯达克

2009-08-02 20:19:15  

  中国即将推出创业板得到了海外经济学家的广泛好评。摩根大通证券(亚太)有限公司董事总经理、研究部主管龚方雄表示,建立创业板是推动经济腾飞、解决中小企业融资难问题的必要条件。瑞信亚洲首席经济师陶冬则指出,创业板的推出,意味着中国资本市场融资的窗口在重新开启,这对中国的资本市场是好事。

  推动科技创新及经济转型

  陶冬表示,在经历了2007年的泡沫后,中国的资本市场进入了冬眠期。目前随着市场情绪的改善,中国资本市场的融资功能将重新启动,包括创业板的推出和主板IPO的复苏。这对中国的资本市场是好事,也给企业,尤其是那些无法获得银行借贷的中小企业,提供了更多的融资渠道。

  龚方雄说,创业板的推出对推动经济发展有积极意义。目前中小企业融资非常困难,而且中国下一轮经济发展主要是实现经济转型,其中最重要的是科技创新。因此创业板的推出非常必要,它为那些专注于投资中小型、高成长的创新企业投资的风险投资和创业投资提供了退出渠道,对解决中小企业融资难、鼓励创新、鼓励创投和风险投资的发展都有着积极作用。

  摩根大通董事总经理兼中国证券市场主席李晶也对创业板的推出给予肯定。她表示,正式启动创业板是推动中小企业发展和增强其竞争力的重要一步。随着上市要求的降低,创业板将有助于增加中小企业的融资渠道,具有强大知识资本(高科技、国内品牌、可升级扩充的服务等)的中国企业应从新融资机会中受益最大。

  穆迪经济网经济分析师陈颖嘉也认为, 关于设立二板市场的话题,中国已经探讨了多年,最终获批,可能缘于最近几个月中小企业融资难问题。在经济下降周期,银行由于担心信贷质量下降,对中小企业放贷更为审慎,开辟新的融资平台,也是支持那些具有较高增长潜力的中小企业发展的重要举措。

  媲美30年前纳斯达克

  香港、韩国、日本的创业板都不甚成功,我们应如何避免重蹈覆辙?对此受访者认为,这些市场不甚成功与全球及其所处经济体的大环境有关,中国的环境不同,不具可比性。

  陶冬表示,美国是个创新的国家,许多科技新动向往往产生在美国,而创业板恰恰是刚起步而且发展迅速的企业的融资平台,这就是纳斯达克成功,而其他许多地方的创业板不成功的重要原因之一。另外,这也与各国的企业结构有关。譬如,日本、韩国企业大多是大财阀,这样的结构其实对创业板的成长不利。

  龚方雄指出,美国科技股泡沫破裂后,纳斯达克一直没有恢复元气,又遇到金融风暴,全球流动性趋紧。而中国的情况不同,中国经济还处在上升期,而且本身的流动性没有问题,本轮股市最先涨起来的都是中小概念股。而且中国本身的市场足够大,创新企业非常多,所以中国的创业板可以吸收到各个行业的增长期企业前去上市。“今天的中国推出创业板的环境,与美国30年前推出创业板的环境很像。创业板将成为经济腾飞的助推器。”

  不必担心分流主板资金

  有人担心创业板的建立会分流主板资金,对此受访人士一致认为不必担心。

  陶冬认为,分流主板资金的可能性有,但不大。“因为中国的流动性很充裕,只是大家信心不足。如果市场再来两天暴涨,愿意跳进来的闲钱多的是。”

  龚方雄则认为,市场是看经济基本面的走向的,为中小企业解决融资问题对整个经济的复苏都是有利的,因此长远而言,创业板的推出对大市不会有太大影响。

  李晶预测,中小板在早期可能进展缓慢,因此从主板分流的资金可能微不足道。她同时提醒,为保证风险得到清晰披露以及良好的公司治理,创业板上市公司还需要更严格的政府监管。

  陈颖嘉说,银行对中小企业惜贷,同样的,投资者可能也会基于防范风险的考虑选择银行等相对稳定的公司。要让创业板切实解决中小企业融资难问题,政府还应该允许海外投资者投资创业板。“在当前全球经济环境下,海外投资者都非常希望能够有机会分享中国公司创造的高收益。”

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