4月15日下午，由富国基金主办的第四届富国论坛在上海召开。作为富国扬子基金课堂特别活动，该论坛也首次邀请了本报读者参加。金融危机阴霾未散下，投资机遇何在？从本周开始，一季度的经济金融运行数据陆续公布了，专家对经济基本面又是如何看的？国内外市场权威人士借此次论坛大谈各自看法。 

    高度分歧——

    唱空派、看多派现场大PK

    对于金融危机下的市场前景,与会的权威人士和学者展开圆桌会议现场PK，宏观经济与市场观点分歧颇大，也许这正体现了目前市场的不确定性。而有不确定性，某种程度上或许才意味着希望。

    悲观派：

    熊市反弹是“杀人机器”

    玫瑰石顾问公司董事、原摩根士丹利亚太区首席经济学家，一贯唱空A股的独立经济学家谢国忠：

    从大的概念来看这个世界，昨天是泡沫，今天是危机，明天是正常。这个正常化的过程是很痛苦的。你回头看房价，美国的房价要掉一半，英国的房价要掉2/3。

    恐慌过后，现在又变成了唱好的阶段，认为过去的恐慌使经济更负面化，现在要有信心，想通过对市场的心理安慰带来经济稳定。但是不是世界经济通过人的安慰就能解决问题？这是不可能的。现在很多人认为靠炒房地产、炒股票、银行多发钞票，这样经济形势就好转了，这是比较天真的想法。在全球都开动了印钞机后，通胀将随之而来，石油等大宗资源商品新一轮泡沫产生，全球经济可能陷入二次衰退。

    熊市反弹以后一个月会来好几次，但是别当真，你要早点做好准备什么时候要逃走，熊市反弹是个“杀人机器”。所以我觉得我们还处于一个过渡阶段，每次你看到股市的上升是一个熊市的反弹，这种来来回回不是真正的牛市。

    中间派：

    短期经济有正面变化    

    中国国际金融公司首席经济学家哈继铭：

    就近期的经济走势，我们发现最近这一两个月有许多宏观指标，不仅是一两个，以前出现下降很多的，现在降幅减少了。上证指数在去年末垫底之后，开始向上走，今年是全球走得最好的市场之一，但是道路不是平坦的，也有起伏，但每次的低点都高于前次的低点。现在我们看到政府也在努力推进人民币国际化，人民币国际化意义重大。这是我们眼前看到的一些现象，一些正面的变化。

    但是如何看中国经济长期发展以及世界经济长期发展，还是比较谨慎的，如果说过去十年全球经济充分享受了高增长、低通胀，那么未来十年可能不得不生活在高通胀、低增长的环境当中，全球经济长期前景面临高负债与人口结构老化两座大山的打击。一旦发达国家经济出现这样的拐点，高通胀、低增长的话，如果中国经济增长依然主要来自于外需推动，那么他们的拐点出现也意味着我们的拐点出现，我们的出口和消费一样不可能增长那么快的。

    乐观派：

    股市房市车市回暖

    国家发改委宏观经济研究院副院长现为“中国经济50人论坛专家”成员陈东琪：

    我的第一个观点是，去年10月份宏观经济政策调整到现在将近半年，这半年的政策措施效果得到初步显现。在宏观积极的财政政策和适度宽松的货币政策调整下，对遏制经济下滑、推动经济回暖产生了明显效果。

    另外我们看三个市场，房市、股市和车市，车市一月份销售很好，尤其是二手车、低排量车、电动车，一季度相对于去年下半年，现在老百姓的买车热情以及政府的支持都在扩大。第二个是房市，总体来讲在调整当中，投资的弹性需求不太好，但是三月交易量比二月份、一季度比去年四季度要好，虽然不是那么亮丽，但是总体来讲没有那么悲观，出现结构性回暖迹象。流动性在股市的恢复非常明显，老百姓对未来预期发生变化，已经和去年十月份以前的全部看跌相比有明显不一样。我在去年12月份的时候认为，中国经济有可能在一季度达到一个基本的稳定之后，二、三、四季度回升，现在看起来是有可能的。

    富国基金副总经理、富国天益基金经理陈戈：

    A股在经过大幅下跌后，目前市场环境得到了一个比较大的改善。A股市场有一个比较强大的支撑，这来自于流动性的宽松，政府的各类政策刺激，还有对经济预期的信心，市场很难在短期内大幅度向下调整。短期内总体将保持强势的区间震荡，活跃度较高，市场底部不断抬高。尤其对未来五到十年的增长，我们还是比较有信心的，中国的经济相对比较健康，有很大的内需市场，政府的宏观调控水平越来越高，人口素质也在不断提高，都可以支撑中国经济的持续稳定增长。   空前一致——

    投资新机遇在“政府步调”

    虽然看市场各持己见，但从国外固定收益理财专家，到国内经济学者以及基金经理们，在看下一步的投资机会上，则体现出一点一致——即目前投资需要紧跟政府。尽管他们都声称这仅为个人看法，不构成投资建议，不过如果你想知道今年的机遇在哪里？很可能从中得到启发。

    全球机会：投资政府支持的行业

    去年在固定收益市场几乎崩盘情况下，作为全球固定收益理财巨头的太平洋投资管理公司却做出不错的成绩，且在金融危机中成功避开雷曼兄弟陷阱。其亚太区CEO Brian Baker说，回顾2005-2006年情况，当时市场价格设定者就是手中捏有大钱的人，比如对冲基金、私募基金等，可危机之后这些对冲基金、私募基金的规模大大缩水，现在真正背后操作的是政府。投资者有必要和政府成为“合作伙伴”，在发达国家中要去投资的话，一定要投资政府支持的行业或者说政府注入了资金的行业。

    本地机遇：寻找政策驱动主题

    陈戈认为，要寻找政策驱动产生的投资机会，如基建投资、政策补贴、产业扶持等。比如说产业振兴规划里面的重要内容就有兼并重组，这对于产业集中度的提高，技术装备水平的提升，实现高附加值产品的出口是非常有好处的。由政府推动和企业自身完成并购，是未来一个很长期的主题，在未来将寻找这样的投资机会，另外创新是政府重要的鼓励点，在科技创新行业，在未来也会有很多优秀上市公司进行选择和投资的。