路透伦敦4月20日电---对已错过过去六周股市"复苏苗头"的长期资产经理来说,最大问题在于下一步到底该做何选择?

    他们因为害怕去年巨亏的悲剧重演,故而纷纷"减码"股票.如今眼睁睁瞅着股市自3月触及的六年低位凌厉反弹近30%,而自己却"颗粒无收"--这次第,怎一个愁字了得!

    他们想就此入场赚它一笔,但又怕出手後万一股市动能消散掉头下跌,会亏得更惨,还不如保持观望来得稳妥.可要是现在迟疑没有动手,未来市场进一步上攻的话,岂不又错失良机,届时只能独坐角落黯然神伤了.

    鱼和熊掌焉能兼得!

    本周股市动向将主要取决于两个因素:一是重量级银行和企业的第一季财报,二是一份备受关注的制造业报告. 一直被视为长期投资者"禁地"的银行股,自3月初以来股价已经翻番,许多人因此认为也许复苏苗头终于来到.但也有人坚称这仅仅是熊市中的反弹,昙花一现罢了!

    "在此番涨势前投资者准备相当不充分.对灾难的恐惧已经褪去,但看涨的欢快情绪却没有接踵而来,"美银证券-美林的全球投资策略师Gary Baker说. "尽管基金经理尚不能完全认可最糟糕时期已经结束的看法,但也不能再等待时间的验证了.对他们来说看着银行股价格翻番,而自己所持仓位却低于基准,这实在是太痛苦了!"

    道富银行跨境股市资金流动数据显示,上周美国的月度资金流动规模已经回升至历史水准的98%.该行在客户报告中称,"看起来噩梦或许要结束了...机构投资者欢迎英美两国的量化宽松举措.而在当局不懈努力之际,市场在上涨,跨境股市资金流动也有所回升."

    据基金研究公司EPFR数据,除日本外亚洲、东欧和中东的股票基金开始吸纳资本净流入,这折射出投资者对高风险新兴市场资产的兴趣正重新回温.不过在截至周三的一周,全球所有股票基金仍出现14亿美元的资本净流出.

    回归周期类股

    美林发布的月度基金经理调查显示,回归银行股将为普遍从防御类股向周期类股转变打开大门.本月基金经理"减码"银行股比例已经从3月时创纪录的48%下滑至26%.科技股如今已是全球投资者的"新宠".

    "事实表明投资者冒险意愿回升,买入一些周期类股,譬如资源股和部分工业股,"摩根大通资产管理的全球策略师David Shairp称.

    Rothschild Private Banking & Trust的投资业务主管Dirk Wiedmann,则更青睐普遍中性的资产配置.他对对冲基金以及商品资产的较长期前景持乐观态度.

    Wiedmann提到,一家大型对冲基金第一季资金赎回规模仅有第四季时的大约20-30%.他在客户报告中称,"对那些安然渡过劫难的、经验丰富的经理人来说,中长期前景很不错,将有大量的机会来临,而且竞争不太激烈了.对全球宏观和方向性交易策略基金而言,已经有好机会浮现."(