与三得利“联姻” 行业整合预期不断提升

　　自上周五收市至本周四，沪指累计大跌3.38%，深成指累计跌3.85%，南方低碳指数也大跌3.26%。

　　市场人士指出，A股之所以跌跌不休，最根本的原因，是投资者对中国经济基本面不乐观，对上市公司业绩不乐观。此外，在大盘如此羸弱的情况下，IPO进程丝毫没有放缓的迹象，导致A股严重失血。尽管决策层不断发放政策红包，不断吸引长线投资者入场，但远水不解近渴，投资者纷纷选择用脚投票。不过，英大证券研究所所长李大霄多次提醒投资者，现在不少银行、地产等蓝筹股已经跌破净值，整个蓝筹板块估值已经与1664点时处于同一水平，继续下跌的空间不大，不宜对后市过于悲观。

　　南京证券研究员周旭也表示，当前国内经济运行仍处于安全区间，政策应对相对平稳也在情理之中；如果经济面临硬着陆风险，则政策力度肯定会升级。

　　对于南方低碳指数而言，本周指数个股除了宝新能源（周涨幅4.87%）和青岛啤酒（周涨幅3.26%）之外，其他个股全线下跌，其中，海信电器、中国远洋、南玻A、中兴通讯等个股跌幅居前。由于国家刚刚公布了《战略性新兴产业十二五发展规划》，包括节能环保、新能源等在内的新兴产业将获得政策面的长期支持，相关板块后市走势相对乐观。

　　○青岛啤酒

　　青岛啤酒5日发布公告称，公司与日本啤酒巨头三得利公司签订合同，双方将成立合资企业，负责上海和江苏省的啤酒业务，双方将各持有合资企业50%的股权。

　　青岛啤酒表示，此次公司与三得利的合作，可以实现双方在上海市和江苏省全域的优势资源互补，相互协同，从而使本公司在该地区的市场竞争能力得到较大的提升，为公司未来在市场竞争中取得优势地位奠定坚实的基础。

　　国信证券研究员朱雪莲表示，三得利上海市场份额下滑，青啤华东市场偏弱，双方属弱弱联合。青啤和三得利销售区域重合度不高，更多是巩固苏北和上海地区中高端市场。不过，双方联合后效率提升，物流和市场费用将大幅下降。估计收购后短期对青啤的利润影响不大。在经济下滑和消费低迷的背景下，青岛啤酒近两年业绩仍会稳中有升。不考虑收购带来的投资收益，预计公司2012年~2014年每股收益为1.56元、1.89元、2.34元。公司近期股价催化剂较多，长期行业整合预期不断提升，维持“推荐”评级。 （记者/田志明）