不久前，曾为美国第四大投资银行的“雷曼兄弟”申请破产保护，引发了全球“金融海啸”。无论是世界十大银行700亿美元联手救世，还是欧洲各大银行出手注资市场，都揭示了一个不争的事实：全球融资正遭遇瓶颈。

这对原本就在银根紧缩，步履艰难的中国水业市场而言，无疑更是一个噩耗。面对金融危机的警示，中国水业市场将何去何从？

近日，记者采访了上海济邦咨询公司总经理张燎。

公用事业以稳取胜 水业融资雪上加霜

无论是在国内还是国际社会，当今经济形势的动荡有目共睹。特别是此次金融风暴威慑到许多大规模的金融机构，而这些公司融资的主要渠道则是私募股权。由此可见，如今在收缩、重组、清盘中周旋，已是自身难保的PE公司，想去“助人为乐”恐怕已是天方夜谭。

“金融风暴促使投行投资变得谨慎，使私募基金筹集与使用变得谨慎，这也就使得国内环保公司通过国外私募基金来融资的可能性变小。”张燎说。

而从资本市场来看，在动态时期，像公用事业和基础设施建设等行业则会凭借稳定的现金流和社会必须性的双重优势，吸引众多投资人的眼球，受到更多的追捧。

金融风暴警示 水业市场应谨慎“越冬”

面对金融风暴来袭，张燎表示，水企首先应在观念上摒弃“占项为王”的思想。“在运作上，对项目的分析和评估要更为谨慎。””张燎说。

由于对项目本身的分析以及风险的评估不够所带来的风险在市场繁荣时期会被遮掩，而在市场动荡和紧缩时期，则会弊端尽现。

在粗放性评估项目举步维艰的形势下，更多的企业需要专业咨询公司来指点迷津。

企业应全面做好“过冬”的心理准备。在资金支出方面需更加谨慎。看项目应更加仔细。要选择有充分现金流做支撑的项目，而对质量不好的项目要果断的放弃。

PE公司青睐中国水业市场障碍有三

谈到PE公司对中国水业市场的投资问题，张燎首先表示肯定。他认为，许多国外的PE公司的确对中国的水业市场十分感兴趣，同时，他也谈到，私募投资将是今后水业一种重要的融资形式。

但由于中国水业市场受诸多因素的影响，使PE公司仍旧对之望而却步。

其中最核心的问题还是水价。“水价是直接影响到现金流的非常重要的不确定因素。是PE公司十分看重的。” 张燎说。而由于当下还没有明确可以预期的水价定价机制，这不免使PE公司雾里看花，在投资上倍加谨慎。

中国水务行业小而分散，规模上不了台面，也不免会和PE公司擦身而过。

张燎说，今年初，曾有一个私募基金排名前三的国际性公司来华希望花两三亿美金涉足水务行业，但因中国水务环保公司发展历史短，市场集中度不高，水务规模太小等原因，不免令其失望而归。

对像不久前北控和中科成合并的举动，张燎大加赞扬，“中国水务行业需要这样的整合，这将是今后的发展趋势。不但要合并，而且还需要快一点！”

作为水务行业，“抱团”必将有助于增加自身的竞争力。合并将提升专业知识水平，汇总经验，积聚人才，同时也能增强融资实力。

另外一个阻碍PE公司进军中国水务市场的原因则是回报率的问题。

对于曾经单一注重“抢项目”而对项目回报方面考虑欠佳的水务行业而言，对20%~25%的高回报率很难望其项背。尽管可以利用财务杠杆进行补救，但是对投资项目的选择，对项目回报率以及项目融资结构的考虑等等问题，都是水务投资运营商需要进一步认真去做的功课。

如果以上三个问题的答案圆满，得到PE公司的青睐则将指日可待。