国泰君安认为，基于广发借壳以及主要业务快速增长预期，提升中山公用目标价至46元，维持增持评级，

国泰君安1月11日研究报告中指出， 在经纪和自营业务的驱动下，广发2009 年业绩超预期已无悬念。同时,广发资质优良、创新能力强，将最大程度受益于创新业务全面启动。尤其是，广发期货、经纪实力和创新能力共同决定了广发对股指期货的弹性要高于其他大券商。受益于市场的规模扩张和创新全面铺开，广发2010-2011 年的净利润将达45、55 和64 亿元，同比增速为43%、22%和17%。中山公用  (000685：34.18，+0.6，↑1.97)已形成以环保水务为龙头、商业地产和股权投资为两翼的多元业务格局。

水价上调预期明朗、区域内产能扩张和利用率提升、区域外并购扩张；租赁业务产业升级、商业地产开始起步，首个商业地产项目即将结算，这些都将驱动公司主业快速增长。由此我们预期，2009-2010 年公司EPS 将分别达到1.36 元和1.60 元，同比增速49%和18%。维持增持，基于广发借壳以及主要业务快速增长预期，我们提升目标价至46 元。券商板块在公司停牌期间，涨幅超过10%，公司估值优势明显；延边路尚未复牌，这些都为公司创造了良好的市场条件；融资融券和股指期货推出预期已明、广发上市终成正果，中山公用自身主业的水价提价预期明朗以及商业地产开始结算收益，都将是公司价值重估的催化剂。