近来，重庆水务（601158.SH）这颗在资本市场上冉冉升起的耀眼新星，分外惹人关注。3月29日，上市首日，重庆水务（601158.SH）以10.99元开盘，高出原定发行价格57.45%；以12.10元收盘，涨幅高达73.35%。

伴随着股市的一路飚“红”，重庆市水务控股（集团）有限公司（以下简称“重庆水务”）也率先成为以城市水务主业为核心整体在主板上市的水务集团，为传统水务企业发展开辟了一条新路。也正是凭借着积极的创新精神和强劲的开拓势头，重庆水务在“2009年度水业十大影响力企业” 评选中金榜题名。

中华全国工商业联合会环境服务业商会会长潘文堂在“2010城市水业战略论坛”上表示，作为我国第一个省级企业整体上市的范例，重庆水务的上市对于整个行业的未来都将产生深远的影响。

清华大学水业政策研究中心主任傅涛也表示，重庆水务上市意味着传统水务企业成为了社会企业和公众公司。其在战略投资人的引入、不同业务板块的划分上都有所创新。

“重庆模式”将为传统水务改革带来什么？

在业内人士津津乐道于重庆水务的创新之时，“重庆模式”也不禁引发整个行业的思考：“重庆模式”将会给传统水务改革带来些什么？

据重庆水务总经理刘孟兰在“2010城市水业战略论坛”上介绍，通过整合重庆三峡库区排水资源，重庆水务的资产规模和融资能力得以增强，为成功上市奠定了基础。

2003年，为解决三峡库区污水处理项目建设资金缺口，重庆市政府大胆决定将中央下拨三峡库区的30多亿国债资金一并划转至重庆水务作为资本金。“在政府的统一规划下，国债资金全部交由重庆水务统一使用，地方配套资金由重庆水务多渠道融资。此举将分散在重庆三峡库区各区县的污水项目资本统一集中到重庆水务，增强了重庆水务的资产规模和融资能力。” 刘孟兰说。

由此，中咨律师事务所资深律师童新朝认为，“重庆模式”在其他地方的应用仍需谨慎。“因为其他城市并不具备像三峡库区一样得天独厚的条件，并非所有地方都是国家的重点扶持方向。” 童新朝说。

北京大岳咨询有限责任公司总经理金永祥则表示，无论如何，重庆水务上市开创了传统水务改革的一片新天地。“重庆水务上市后确实会遇到各种各样的问题，但随着时间的推移，这些问题会逐渐解决。但如果没有人提出问题，就永远不会得到解决。” 金永祥说，“资本市场能够存在几百年，便有其存在的理由。在国外有水务上市公司，在我国也应该有，这有助于国内处理好水务公司上市过程中所遇到的各种问题。”

金永祥同时表示，重庆水务上市后，将受到监管机构的监管。这将改变我国传统国有企业政企不分、效率低下的局面，有利于传统水务企业的正常发展。

政府补贴能否持续到位？

其实，谋求上市，重庆水务并非第一个吃螃蟹者。

早在1999年，作为中国城市水务市场化探索先行者的沈阳水务集团（以下简称“沈阳水务”）旗下的9个供水水厂就已在香港上市。但两年后，其却无奈选择了退市之路。

“这受迫于当时的社会体制和沈阳水价情况。”沈阳水务集团董事长张国祥在“2010城市水业战略论坛”上分析了沈阳水务上市之路浅尝辄止的原因：当时沈阳的水价仅为每吨1元左右，尚不足成本的三分之一。按此盈利水平，沈阳水务旗下的供水水厂并不具备上市条件。但沈阳市政府却做出承诺：如果水价不调整，政府即会给予补贴。正是在此“优厚”补贴政策的“支撑”下，沈阳水务旗下的9个供水水厂走上了上市的星光大道。但上市后，其却无奈面对着“低水价、无补贴”的现状，着实无力支撑上市的“重担”，最终退下阵来。

与沈阳水务仅仅部分供水水厂上市不同，重庆水务的上市为整体上市。理论上讲，由于依仗三峡库区，较高的污水处理结算价格可为重庆水务的收益提供一定保障，但面对着重庆较低供水价格和污水处理价格的现状，张国祥还是不由地担忧起政府补贴能否真正到位的问题。童新朝也表示，尽管重庆政府过去三年的补贴是合格的，但在未来三年，重庆政府能否仍旧坚持高额补贴，也尚存在一定风险。

但对此，刘孟兰则乐观地表示：从来没有怀疑过政府在这个方面结算支付的诚意和能力，而且实践也证明这几年从来没有出现过结算费用的拖欠。

兰州与深圳两大传统水务集团尚无上市详细计划

在“2010城市水业战略论坛”上，兰州水务集团（以下简称“兰州水务”）董事长孙晓霞也表示，兰州水务在决定“自我改制”之初，也曾在股权上市和寻求战略伙伴合资经营之间徘徊。

“政府最终放弃上市，主要是由于当时兰州供水企业不具备给予10%利益的上市条件。”孙晓霞在接受中国水网记者采访时表示，“同时，按照国资委和兰州市政府三年改制的要求，在抉择改制方式时只剩下一年，而上市至少需要三年。”

关于兰州水务现在是否会再考虑上市的问题，孙晓霞表示，这需要双方再进行讨论，但目前还没有相关考虑，因为股权转让与上市两种方法差距太大。

同样通过股权转让方式进行改革的深圳水务集团（以下简称“深圳水务”）是否也在对“上市”蠢蠢欲动呢？深圳水务董事长于剑在“2010城市水业战略论坛”上称，深圳水务的确也在考虑下一步如何在资本市场上前行，但详细情况目前还没有明确日程。（中国水网）