对首创股份(600008.SH)投资者而言，超100%的分红派现率无疑是公司释放出的乐观信号。

自2000年以来，首创股份总共分派了32.55亿元的现金红利，平均每年3.3亿元，10年中的平均分红派现率高达127%，成为过去10年里A股市场最为慷慨的公司。

与分红的慷慨相比，这家公司的股价涨幅却让人有些失望，自上市以来， A股市场历经数次牛熊转换，首创股份过去10年的股价累计涨幅仅为12%，不过，如果自公司上市起就忠实地持有它，10年里获得的现金分红回报还是令人吃惊，达到127%。

这意味着，首创股份过去10年带给投资者的分红回报高于投资者从股价上获得的收益。分红在一定程度上弥补了公司股价的颓势。事实上，127%的分红派现率也表明，首创股份过去10年的累计分红总额超过了公司的未分配利润总和。

“我们分红多与公司这些年来业绩增长有关，而且，公司也希望通过直接分红更多地回报投资者。”首创股份董秘办王姓人员5月19日对《投资者报》如此表示。

高分红背后是业绩的高增长。首创股份是一家为北京市提供各类市政服务的上市公司，主营业务为基础设施的投资及运营管理，公司将主要发展方向定位于中国水务市场，专注于城市供水和污水处理两大领域，主要业务涵盖城市自来水生产、供水、排水等各个生产和供给领域，目前参股控股的水务项目遍及国内8个省区和13个城市。

作为国内污水企业龙头，公司控股的京城水务公司污水处理能力120万吨，占北京市目前总处理能力的近80%，是目前国内污水处理能力最大的公司。与此同时，公司还全资拥有京通快速路30年的收费经营权，公路业务正给公司带来稳定收益。

正是由于公司过去10年业绩增长较快，而且在全国的战略布局逐步加大，公司在上市后的三四年中每年都以超过当年未分配利润的数额大量派发红利，并在以后的年份中延续了稳定的高分红政策。随着公司盈利增长，未分配利润也相应得到积累，到2004年，公司分红金额开始低于未分配利润，到2009年，公司的派现率为45%。

去年，公司实现营业收入26.38亿元，比上年增长52.10%；归属于上市公司股东的净利润4.47亿元，比上年增长71.53%，EPS为0.203元。去年分红是以总股本220000万股为基数,每10股派1.2元,税后是1.08元。

银河证券分析师冯大军认为，首创股份2010年业绩有望创新高，污水处理和自来水收入将增长约15%，而北京市经济贸易的蓬勃发展和通州新城区的快速扩张，新大都饭店和京通快速路收入也将稳步增长。公司与海口市土地储备整理中心合作的西海新区一级土地开发项目收益，将给EPS至少增厚0.1元。冯大军预测，2010~2012年公司EPS分别为0.25元、0.31元和0.39元。